上海的存量住房套數約820萬套，按寬帶用戶數計算空置約100萬套
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上海的存量住房套數約820萬套，按寬帶用戶數計算空置約100萬套
大金融研究
2018-09-02 20:12
本周話題：上海存量住房有多少
根據2016年統計年鑒，上海市居住房屋總面積為6.5億平，以公寓為主，...
本周話題：上海存量住房有多少
根據2016年統計年鑒，上海市居住房屋總面積為6.5億平，以公寓為主，94%為公寓，其中商品住宅占62%。上海的住宅與其他城市不同，統計局統計的各類住房是按照解放前的居住分類習慣定的，分為舊式裡弄、新式裡弄、職工住宅、公寓、獨立住宅等五類。根據上海統計局數據，建國至2016年全社會住房竣工面積6.62億平，商品住宅累計竣工面積3.71億平。根據上海住宅建設志，上海從1950-1995年建設瞭7753萬平的職工住宅，也就是現在的老公房。剩下的主要是社會保障住房以及自建房等。前者我們統計約 6527萬平，剩餘的我們認為主要是農村住宅為主，約1.1億平。
上海的存量住房套數約820萬套，按寬帶用戶數計算空置約100萬套。我們通過三種方法測算上海的住房總套數。1、通過各類別的住房面積，按照套均面積，算出總套數。公寓類型住房共712,萬套，其中商品住宅306萬套。別墅類商品房一共19萬套，裡弄+簡屋約27萬套。一共759萬套住宅。值得註意的是根據面積估算對於早期的住房套數可能會存在較大的誤差。2、中原地產研究中心披露2009年上海住宅存量總套數650萬套，2010-16年傢庭煤氣、液化氣和天然氣用戶增長180萬戶，推斷出2016年存量總套數大約820萬套。方法三：根據上海大學於2017年7月完成瞭上海都市社區調查，上海戶籍傢庭住房自有率85%，非戶籍傢庭住房自有率15%。推算出對應一套房套數514萬套。加上出租房套數164萬套，共678萬套。這裡沒有考慮空置套數的問題。如果以2016年上海傢庭互聯網用戶數720萬戶作為實際居住戶數統計的話，上海傢庭的空置率12.2%，100萬套空置。
各行業周觀點及標的推薦：
銀行：上周申萬銀行指數上漲0.5%，滬深300指數上漲0.3%，板塊跑贏大盤。近期板塊表現強勁持續跑贏大盤主要受益於中報季對銀行業績增長的實錘確認，年初漲幅排名已位居全行業第3。展望下半年，銀行間市場流動性的持續寬松對緩解銀行負債成本固然利好。金融市場利率走低未來或將傳導至貸款端，預計下半年貸款利率上行幅度將有所收斂但不改上升之勢，全年息差仍將繼續企穩回升。資產質量方面，無論是中觀行業還是微觀銀行層面，不良先行指標都處在改善通道。當前板塊僅對應18年0.85倍PB，重申銀行“龍頭搭臺、拐點唱戲”策略：拐點首選上海銀行、中信銀行、平安銀行；龍頭銀行推薦招商銀行、建設銀行、工商銀行和寧波銀行。
證券：證券行業下跌1.0%，跑輸滬深300指數1.3個百分點，多元金融行業下跌3.5%，跑輸滬深300指數3.8個百分點。本周日均成交金額仍在地位徘徊，板塊跑輸大盤。A股上市券商中報歸母凈利潤合計同比下滑23.1%，略低於我們原預計17.4%的下滑幅度，其中中信證券增幅最高為13%，龍頭券商業績優勢日益顯著。重申證券行業“看好”評級，尤其推薦龍頭券商，我們認為龍頭券商的業績Alpha和業務創新的優勢終將轉化為估值Alpha。首推中信證券、廣發證券、國泰君安。
保險：保險行業上漲0.0%，跑輸滬深300指數0.2個百分點。短期建議把握上市險企負債端增長預期差，中報業績確定負債端改善趨勢及資產端整體影響可控：負債端整體新單拐點進一步確認：平安NBV增速轉正，新華NBV增速收窄至-9%，上半年保險結構改善帶動價值率提升，預期下半年保障型保險持續推進將改善全年margin，同時新單降幅進一步收窄甚至有望轉正；資產端波動影響可控，準備金釋放提振利潤表現，預期全面業績表現可持續。當前四大險企估值對應2018年PEV在0.7-1.2倍左右，估值處於歷史低位水平。維持行業看好評級，標的推薦：新華保險、中國平安、中國太保。
地產：上周申萬房地產指數上漲，漲幅2.5%，滬深300漲幅0.3%，跑贏大盤（滬深300）2.2個百分點。ST金宇漲幅最大，為10.0%，中珠醫療漲幅最小，為-11.5%。目前A股龍頭房企的估值已經處於底部區域，目前港股、美股房地產龍頭估值，均高於A股地產龍頭。對比2009年以來最強的業績確定性及平穩的政策周期，A股龍頭房企的估值修復理應重視。建議關註：保利地產、招商蛇口、萬科A、新城控股、金地集團、陽光城、藍光發展。2018是長效機制落地年，租賃標的建議持續關註：光大嘉寶、世聯行、濱江集團。
建築：上周建築行業漲幅-1.3%，跑輸滬深300指數1.6%。1）地方融資平臺融資情況邊際改善優先利好地方國企，當下我們依舊維持之前的判斷不變，後續將繼續緊跟項目的落地與貸款的發放情況，若後續信貸數據或上市公司融資有加快跡象即可積極參與，推薦業績高增長，融資改善後受益明顯標的：看好四川路橋、中國鐵建、蘇交科。2）繼續推薦傢裝板塊和專業工程公司：傢裝具有周期與成長的雙重屬性，現金流好，資產負債表健康，建議關註東易日盛（18年26%增長，PE17X，傳統傢裝積累深厚，龍頭集中度提升，現金流好，標準化傢裝速美超級傢模式轉換後步入正軌）；專業工程中煤化工和化工固投強勁復蘇，石油化工固投繼續高景氣，近期人民幣貶值和油價上漲有利短期股價表現，推薦：中國化學（18年68%增長，PE14X，業績三大驅動力齊改善，1-7月訂單持續高增長，收入符合預期，PTA減值問題獲解決）。
報告正文
1. 本周話題：上海的存量住房有多少
1.1上海住房的存量面積6.5億平，94%為公寓
上海的存量住宅與其他城市不同，上海統計局統計的各類住房是按照解放前的居住分類習慣定的，分為舊式裡弄、新式裡弄、職工住宅、公寓、獨立住宅等五類。其中舊式裡弄就是老式石庫門你、西式石庫門、廣式石庫門合稱為舊式裡弄，連接式花園洋房為新式裡弄，和式花園洋房和獨立花園洋房稱為獨立住宅，解放後新建的公房稱為新工房。
1958年新增瞭簡屋分類，1990年將新工房改為瞭職工住宅，2003年將花園洋房重新做瞭定義，並增加瞭聯列住宅、農村住宅等分類。在2011年將職工住宅和公寓類合並，並將城中村納入舊式裡弄范圍。
根據2016年統計年鑒，上海市居住房屋總面積為6.5億平，以公寓為主，94%為公寓，約6億平。
根據上海統計局數據，建國至2016年全社會住房竣工面積6.62億平，商品住宅累計竣工面積3.71億平。根據上海住宅建設志，上海從1950-1995年建設瞭7753萬平的職工住宅，也就是現在的老公房。剩下的主要是社會保障住房（公租房、廉租房、搭橋供應住房、經濟適用房等）以及自建房等。根據上海十三五報告，2015年末經濟適用房累計供應6.6萬戶，公租房8.77萬戶，廉租房11萬戶以及搭橋供應住房6527萬平，剩餘的我們認為主要是農村住宅為主，約1.1億平。
1.2上海存量總套數約820萬套
方法一：我們統計各類別的住房面積，並估算一個套均面積，算出總套數。我們測算下公寓類型住房共712,.2萬套，其中商品住宅（個人）306萬套。別墅類商品房我們認為歸在瞭花園住宅及聯列住宅裡，一共19萬套，裡弄+簡屋約27萬套。一共759萬套住宅。值得註意的是根據面積估算對於早期的住房套數可能會存在較大的誤差。
方法二：中原地產研究中心披露2009年上海住宅存量總套數650萬套，2010-2016年傢庭煤氣、液化氣和天然氣用戶增長180萬戶，推斷出2016年存量總套數大約820萬套。
方法三：根據上海大學於2017年7月完成瞭上海都市社區調查，上海戶籍傢庭住房自有率85%，非戶籍傢庭住房自有率15%。推算出對應一套房套數514萬套。加上出租房套數164萬套，共678萬套。這裡沒有考慮空置套數的問題。
如果以2016年上海傢庭互聯網用戶數720萬戶作為實際居住戶數統計的話，上海傢庭的空置率12.2%，100萬套空置。
2.動態跟蹤“三循環”體系
2.1 金融和實體：貨基收益率維持低位震蕩
（1）居民部門觀測指標：本周1個月、9個月理財產品收益率下跌，分別下行19bps、7bps至4.25%、4.73%，3個月理財產品理財產品收益率小幅上行3bps至4.65%。貨幣基金收益率平均水平較上周微升1bp至3.22%。我們判斷下半年理財收益率和貨幣基金收益率整體仍將保持下行趨勢，當前貨幣基金收益率已大幅低於去年同期水平。
（2）企業部門觀測指標：本周票據直貼、轉貼利率繼續回升。企業債發行利率大幅走高至7.68%。從量來看，本周新增企業債僅5億元。8月以來股權融資主要來自增發。
（3）政府部門觀測指標：1-7月全國完成固定資產投資累計增長5.5%，增速較1-6月回落0.5個百分點。基礎設施投資（不含電力、熱力、燃氣及水生產和供應業）同比增長5.7%，增速比1-6月回落1.6個百分點。分行業來看，水利管理業投資增長下降0.7%，1-6月份增速為0.4%；公共設施管理業投資增長4.3%，增速回落1.5個百分點；道路運輸業投資增長10.5%，增速回落0.4個百分點；鐵路運輸業投資下降8.7%，降幅收窄1.6個百分點。上半年基建受到防范重大風險、降杠桿等影響表現較弱，隨著政策轉向，城投融資邊際改善、專項債發行加快疊加銀行表內信貸投放加速有望帶動下半年基建投資增速。
2.2 金融和地產：本周銷售面積增速同比環比正增長
從房企的角度考慮良性循環，其實與實體部門類似，主要看直接融資的難易程度，我們用房企開發投資額/資金來源衡量房企的資金鏈壓力；在債務融資層面，房地產開發貸餘額是衡量銀行直接放貸情況的一個指標，此外也包括信用債、ABS和股權融資。
2018年1-7月開發投資額/資金來源在71%的水平，較去年同期微增瞭3個百分點，較1-6月增加瞭一個百分點，資金壓力處於歷史上中性略高位置。由於銀行開發貸白名單等限制，預計融資會繼續向Top100以內房企集中。
從房地產消費的角度，居民中長期貸款占新增貸款比值是衡量居民杠桿率的重要指標，首套房按揭貸款利率是影響居民購房意願的重要因素，這兩個指標是金融機構對居民部門購房支持的量和力方面的重要指標。此外，PSL貸款餘額直接影響棚改貨幣化安置的絕對量，是金融機構支持三四線去庫存的重要金融工具，我們也納入考量。
居民中長期貸款主要由房地產貸款構成，2018年1-7月累計居民中長期貸款占新增人民幣貸款34.4%，較2017年同期下降2.8個百分點，7月新增居民戶中長期貸款/新增人民幣貸款為31.6%，同比減少23.5個百分點，環比增加6.4個百分點，按揭貸款利率從2016年10月以來也一路上行，盡管信貸持續收緊，銷售韌性猶存。商品房銷售面積增速1-7月為4.2%，環比提高0.9個百分點。這也得力於PSL貸款的影響，2018年1-7月增速30.2%，環比減少1.9個百分點，隨著PSL貸款逐步收緊，預計明年三四線銷售會有壓力。
本周53個樣本城市商品房銷售面積同比繼續向暖，同比15.2%，環比4.3%。本周53城成交面積660萬平，一/二/三線同比分別為34.9%/20.4%/0.4%，京津冀/長三角/珠三角/其他城市同比分別為2.2%/16.4%/8.8%/17.9%，53城累計成交面積同比1.35%，一/二/三線累計同比分別為-12.9%/0.8%/8.4%，京津冀/長三角/珠三角/其他城市銷售面積同比分別為-32.0%/1.7%/-2.2%/5.1%。
19城庫存環比小幅增長。一線城市和19城的可售面積環比分別為0.22%/0.11%，一線城市同比-10.6%，19城同比-4.8%。樣本城市的總去化時間19.7個月（一線為17.5個月）。19城去化周期環比上周增加2.0個月（一線持平）。
2.3 金融體系內循環：銀行間市場利率仍處低位
（1）價及風險指標：本周銀行間市場平均利率水平有所回落，隔夜、1周SHIBOR平均水平較上周分別下行16bps、1bp至2.37%和2.64%，1個月SHIBOR小幅提升3bps至2.74%。同時本周1個月同業存單平均發行利率小幅上行2bps至2.77%，而3個月同業存單發行利率則小幅降低2bps至3.15%，預計下半年同業存單利率將持續處在底部位置。
本周金融市場利率基本與上周持平，金融機構實際收益率曲線保持正常化形態。我們判斷下半年銀行間市場流動性將持續保持寬松狀態，這對於同業負債占比原本較高的銀行而言無疑是顯著利好。從資產端來看，本周金融債到期收益率與上周基本持平，考慮到二季度銀行新發放貸款利率雖升幅收窄但環比繼續提升，這將利好銀行息差進一步企穩。展望未來，我們預計三四季度將是各傢銀行存量非標資產回表進度、計劃出臺的窗口期，這需要貸款額度的顯著提升或者是今年貸款額度管理明確的弱化。在貨幣政策邊際寬松環境下，銀行體系流動性的寬松對信貸的傳導仍將存有一定時滯，同時我們判斷三四季度銀行存款成本壓力同樣會有所緩釋，目前結構性存款等高息負債成本已經下行，我們維持18年息差穩中有升的判斷不變。
（2）量指標：本周同業存單凈發行量0億元。央行公開市場操作層面，本周央行未進行公開市場操作，凈回籠1700億元。
3. 金融地產建築本周板塊表現
3.1 銀行： 板塊跑贏大盤
銀行板塊跑贏大盤。申萬銀行指數上漲0.5%，滬深300指數上漲0.3%，銀行板塊跑贏大盤。申萬28個一級行業中，年初以來累計漲幅銀行指數排名第3。
3.2 非銀：所有板塊均跑輸大盤
上周多元金融行業下跌3.5%，跑輸滬深300指數3.8個百分點，證券行業下跌1.0%，跑輸滬深300指數1.3個百分點，保險行業上漲0.0%，跑輸滬深300指數0.2個百分點。
2018年初至今，證券行業累計下跌26.1%，跑輸滬深300指數8.9個百分點，保險行業累計下跌13.7%，跑贏滬深300指數3.6個百分點，多元金融行業累計下跌33.1%，跑輸滬深300指數15.8個百分點。
3.3 地產：板塊跑贏大盤
上周申萬房地產指數上漲，漲幅2.48%，滬深300漲幅0.28%，跑贏大盤（滬深300）2.2個百分點。ST金宇漲幅最大，為9.97%，中珠醫療漲幅最小，為-11.53%。
3.4 建築：建築行業周漲幅-1.32%，子行業中專業工程、基建央企、設計咨詢表現較好
上周建築行業漲幅-1.32%，跑輸滬深300(0.28%)、中小板(-0.12%)、上證綜指(-0.15%)、深圳成指(-0.23%)、創業板(-1.03%)，與大盤指數相比，建築行業沒有超額收益產生。
周漲幅最大的三個子行業分別為專業工程(0.84%)、基建央企(0.06%)、設計咨詢(-0.24%)，對應周漲幅最大三個公司：中衡設計漲幅13.6%，東方新星漲幅9.5%，正平股份漲幅4.8%；年漲幅最大的三個子行業分別是基建央企(-14.09%)、專業工程(-21.9%)、傢裝(-21.91%)，除去次新股，年漲幅最大三個公司：東方新星漲幅6.2%，柯利達漲幅3.2%，中國交建漲幅0.1%。
4. 金融地產建築核心推薦標的及推薦理由
附錄 金融地產建築行業及公司動態
【銀行板塊】
（一）行業要聞
（1）8月27日，國傢統計局今天公佈工業企業財務數據顯示，1到7月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額39038.1億元，同比增長17.1%，7月份利潤增長16.2%。工業利潤持續快速增長。
（2）8月29日，中國銀保監會召開銀行保險監管工作電視電話會議，深化銀行業和保險業改革開放 進一步完善差別化房地產信貸政策。一是紮實推進金融風險防控工作；二是增加對實體經濟資金投入，進一步提升銀行業和保險業服務實體經濟水平；三是深入推進體制機制改革，加快落實銀行業和保險業對外開放新舉措。
（3）8月30日，商務部30日召開例行發佈會稱今年下半年有信心維持外貿穩中向好的勢頭，我國將提升貿易便利化的水平，在符合世貿組織規則的前提下，有針對性地出臺政策措施，維護包括在華外資企業在內的各類企業的合法權益，同時全力辦好進口博覽會，擴大進口，更好滿足國內企業和居民生產生活的需求。
（二）公司動態
【非銀板塊】
（一）行業要聞
（1）證監會：核發IPO批文，核準鵬鼎控股（深圳）股份有限公司、江西金力永磁科技股份有限公司兩傢企業的首發申請。
（2）IPO發審會今日三過二，青島銀行和邁為科技順利過會，力邦合信被否。青島銀行的過會，成為2017年10月至今第五傢成功闖關IPO的銀行。
（3）多傢創投機構接到稅務部門通知要求補繳所得稅，並指出個人參與投資合夥企業轉讓股票時的所得稅應從部分地區現行的20%比例改為按照最高35%（5%-35%）的超額累進稅率進行征收。
（4）劉鶴主持召開防范化解金融風險專題會議，聽取網絡借貸行業風險專項整治工作進展情況和防范化解上市公司股票質押風險情況的匯報。會議指出，網貸領域和上市公司股票質押風險整體可控。
（5）銀保監會等五部門：防范以“虛擬貨幣”“區塊鏈”名義進行非法集資。近期一些不法分子打著“金融創新”“區塊鏈”的旗號，通過發行所謂“虛擬貨幣”“數字資產”等方式吸收資金，侵害公眾合法權益。此類活動並非真正基於區塊鏈技術，而是炒作區塊鏈概念行非法集資、傳銷、詐騙之實。
（6）中證協副會長葛偉平表示，證券公司場外期權業務要做好三方面工作，建立統一監管標準，做好事後報告管理工作，引導證券公司以服務實體經濟為導向開展場外衍生品業務。
（7）大商所總經理王鳳海指出，下一步，大商所將加快適應“多元開放”新時代的要求，進一步整合期貨、銀行、保險、證券、基金等金融資源，繼續加大機構客戶、產業客戶培育力度。
（8）中國保險行業協會日前發佈的數據顯示，上半年互聯網財產保險保費收入326.41億元，同比增長37.29%。
（9）中保協發佈《保險業公司治理實務指南總體框架》等四項標準。
（10）監管部門將於近期正式開通保險資產負債管理監管信息系統模塊能力評估結果報送端口，保險機構須報送資產負債管理能力自評估結果。
（二）公司動態
【新華保險】 公司發佈2018年半年度報告，實現營業收入836.69億元，同比增加8.5%，實現歸母凈利潤57.99億元，同比增加79.1%。
【中國太保】 公司發佈2018年半年度報告，實現營業收入2046.94 億元，同比增長15.3%，實現歸母凈利潤82.54億元，同比增長26.8%。
【光大證券】 公司發佈2018年半年度報告，實現營業收入41.14億元，同比增加3.7%，實現歸母凈利潤9.69億元，同比減少21.7%。
【廣發證券】 公司發佈2018年半年度報告，實現營業收入76.10億元，同比減少26.4%，實現歸母凈利潤28.58億元，同比減少33.6%。
【海通證券】公司發佈2018年半年度報告靜電除油煙機價格，實現營業收入109.42億元，同比減少14.6%，實現歸母凈利潤30.31億元，同比減少24.7%。
【招商證券】 公司發佈2018年半年度報告，實現營業收入47.86億元，同比減少18.3%，實現歸母凈利潤18.07億元，同比減少29.2%。
【興業證券】 公司發佈2018年半年度報告，實現營業收入33.09億元，同比減少18.4%，實現歸母凈利潤6.87億元，同比減少47.6%。
【國信證券】 公司發佈2018年半年度報告，實現營業收入40.60億元，同比減少25.3%，實現歸母凈利潤11.58億元，同比減少42.5%。
【南京證券】 公司發佈2018年半年度報告，實現營業收入6.37億元，同比減少6.3%，實現歸母凈利潤1.86億元，同比減少23.2%。
【華創陽安】 公司發佈2018年半年度報告，實現營業收入8.71億元，同比減少10.9%，實現歸母凈利潤1.03億元，同比減少30.2%。
【國金證券】 公司發佈2018年半年度報告，實現營業收入16.74億元，同比減少17.1%，實現歸母凈利潤4.96億元，同比減少10.0%。
【寶德股份】 公司發佈2018年半年度報告，實現營業收入2.61億元，同比減少13.4%，實現歸母凈利潤2055萬元，同比減少52.8%。
【東吳證券】 公司發佈2018年半年度報告，實現營業收入15.36億元，同比減少25.0%，實現歸母凈利潤3024萬元，同比減少93.2%。
【中原證券】 公司發佈2018年半年度報告，實現營業收入8.65億元，同比增加2.7%，實現歸母凈利潤1.46億元，同比增加9.3%。
【五礦資本】 公司發佈2018年半年度報告，實現營業收入38.60億元，同比減少20.8%，實現歸母凈利潤11.73億元，同比增加17.5%。
【陜國投A】 公司發佈2018年半年度報告，實現營業收入5.09億元，同比減少2.0%，實現歸母凈利潤2.04億元，同比減少23.7%。
【愛建集團】 公司發佈2018年半年度報告，實現營業收入2.70億元，同比增加4.2%，實現歸母凈利潤5.40億元，同比增加50.1%。
【香溢融通】 公司發佈2018年半年度報告，實現營業總收入5.36億元，同比減少6.5%，實現歸母凈利潤4.40億元，同比減少15.2%。
【易見股份】 公司發佈2018年半年度報告，實現營業總收入87.95億元，同比增加34.7%，實現歸母凈利潤4.19億元，同比增加8.0%。
【越秀金控】 公司發佈2018年半年度報告，實現營業收入25.86億元，同比增加10.8%，實現歸母凈利潤1.88億元，同比減少27.1%。
【太平洋】 公司發佈2018年半年度報告，實現營業收入4.91億元，同比增加31.4%，歸母凈利潤虧損1.05億元。
【國投資本】 公司發佈2018年半年度報告，實現營業總收入49.09億元，同比增加0.9%，實現歸母凈利潤8.31億元，同比減少34.4%。
【華資實業】 公司發佈2018年半年度報告，實現營業收入222萬元，同比減少98.7%，歸母凈利潤虧損4.70億元，同比減少434.4%。
【東方證券】 公司發佈2018年半年度報告，實現營業收入42.77億元，同比減少7.6%，實現歸母凈利潤7.2億元，同比減少59.2%。
【中航資本】 公司發佈2018年半年度報告，實現營業收入32.50億元，同比增加28.1%，實現歸母凈利潤15.74億元，同比增加23.4%。
【天茂集團】公司發佈2018年半年度報告，實現營業收入201.59億元，同比減少47.3%，實現歸母凈利潤8.48億元，同比增加35.4%。
【中國銀河】 公司發佈2018年半年度報告，實現營業收入43.07億元，同比減少24.0%，實現歸母凈利潤13.11億元，同比減少37.9%。
【方正證券】 公司發佈2018年半年度報告，實現營業收入23.09億元，同比減少22.2%，實現歸母凈利潤2.95億元，同比減少72.2%。
【西水股份】公司發佈2018年半年度報告，實現營業收入125.71億元，同比減少19.5%，實現歸母凈利潤3.20億元，同比減少86.4%。
【渤海金控】 公司發佈2018年半年度報告，實現營業收入198.7億元，同比增加0.8%，實現歸母凈利潤12.90億元，同比增加25.7%。
【西南證券】 公司發佈2018年半年度報告，實現營業收入14.16億元，同比增加3.65%，實現歸母凈利潤3047萬元，同比減少16.9%。
【錦龍股份】 公司發佈2018年半年度報告，實現營業收入4.80億元，同比減少6.1%，實現歸母凈利潤 -4825萬元，同比減少149.9%。
【魯信創投】 公司發佈2018年半年度報告，實現營業收入9818萬元，同比減少4.8%，實現歸母凈利潤 2.38億元，同比增加26.2%。
【民生控股】 公司發佈2018年半年度報告，實現營業收入3476萬元，同比減少2.8%，實現歸母凈利潤480萬元，同比減少66.6%。
【中國平安】公司每股派發現金紅利0.62元（含稅），除權日為2018年9月6日。
【財通證券】財通證券資管提交的投資管理人受托管理保險資金業務申請已獲準備案，可以開展受托管理保險資金業務。
【浙商證券】 公司全資子公司浙商資管獲得受托管理保險資金業務資格。
【國投資本】國投資產增持公司股份660萬股，占公司總股本的0.16%。國投公司及其一致行動人合計持有公司股份19.35億股，占公司已發行股份總數的45.78%。
【華鐵科技】股東應大成於2018年6月25日通過上海證券交易所大宗交易減持公司無限售條件流通股750,000股，占公司總股本的0.15%。截至2018年8月27日，上述減持計劃時間過半，減持計劃尚未實施完畢。
【地產板塊】
（一）行業要聞
【深圳】：出臺“工改工”新規，嚴禁安排成套商品住宅。近日，深圳市政府正式印發《深圳市工業區塊線管理辦法》，嚴禁在工業用地中安排成套商品住宅、專傢樓、商務公寓和大規模的商業和辦公等建築功能，並鼓勵在新型產業用地建設無污染生產廠房。
【北京】：8月21日，北京市住房城鄉建設委會同市公安局、市工商局、市非緊急救助服務中心等部門，依托北京市12345政府服務熱線，開通瞭打擊“黑中介”投訴舉報專線。對於違規中介將依法予以高限處罰、註銷備案、停業整頓直至吊銷營業執照等措施，涉及刑事犯罪的，移送公安部門予以嚴懲。
【吉林 】：近日，吉林省住房和城鄉建設廳等部門印發《吉林省開展打擊侵害群眾利益違法違規行為治理房地產市場亂象專項行動工作方案》，將重點打擊投機炒房行為和房地產“黑中介”違法違規行為，治理房地產開發企業違法違規行為和虛假房地產廣告，進一步整頓和規范房地產市場秩序，健全房地產市場監管機制。
【民法典草案】：住宅建設用地使用權期間屆滿的自動續期。民法典各分編草案8月27日提請全國人大常委會審議，其中物權編草案規定，住宅建設用地使用權期間屆滿的，自動續期，續期費用的繳納或者減免，依照法律、行政法規的規定執行。
【呼和浩特】：停止房地產去庫存，采取多項措施調控房價。近日，呼和浩特市住房保障和房屋管理局官網發佈《我市將多措並舉調控房價穩定房地產市場》，擬采取多項措施調控房價，穩定房地產市場，明確全面停止房地產去庫存的調控措施，把“穩地價、穩房價、穩預期”作為房地產調控的總體目標。
【深圳】：8月27日，深圳互聯網金融協會發佈《關於規范“長租公寓”業態涉互聯網金融的風險提示》，指出，“租金貸”業務以支持國傢鼓勵長租公寓的名義，實際具有非法侵占他人財物的特征，形成瞭資金池和期限錯配，杠桿高、風險大。嚴禁從事長租公寓業務的中介服務商開展類似“租金貸”業務，呼籲廣大租客和房東及時向監管部門舉報。
【西安】：8月28日，西安市住房保障和房屋管理局發佈通知，要求住房租賃合同未經過工商部門審核備案，不許自行冠名“西安市房屋租賃合同”；不得在住房租賃合同以外添加任何口頭承諾；簽訂的住房租賃合同中不得涉及住房租賃租金貸款相關內容，如需辦理住房租賃租金貸款需按中國銀行保險監督管理委員會相關要求辦理等。
【發改委】：8月28日，國傢發展和改革委員會主任何立峰提出，將下決心解決好房地產市場問題，堅持因城施策，促進供求平衡，合理引導預期，整治市場秩序，堅決遏制房價上漲，加快建立促進房地產市場平穩健康發展的長效機制。
【深圳】：試點穩租金商品房首項目，年租金漲幅不超5％。近日，深圳正探索建立全市穩租金商品房項目制度，試點項目將采取嚴格的租金管制，一房一價、一年一調，且租金年增長率最高不超過5%，面向深圳繳納社保滿一年的未購房居民。
【東莞】：8月29日，東莞市住建局發佈關於進一步加強我市商品房預售款收存管理的通知，要求自2018年9月1日起，新辦理預售商品房項目的首期款須全部存入已入網銀行開立的監管賬戶中。
【南昌】：8月28日，南昌市多部門聯合向發佈《關於進一步加強城區新建全裝修住宅銷售管理的通知》，對已出讓用地上新建全裝修住宅裝修價格實行最高限價，對不接受裝修價格限高的企業，南昌市行政審批局不核發預售許可證，房管局暫停其網上簽約。
【吉林】：近日，吉林省住房和城鄉建設廳發佈通知，提出9月1日起，新取得出讓土地的新建裝配式住宅、設區市條件成熟區域的商品住宅工程須實行全裝修，其他區域商品住宅鼓勵采用全裝修。
（二）公司動態
【世茂集團】：近日，世茂集團旗下的上海世茂投資管理有限公司與天津市津南區人民政府舉行項目簽約儀式，世茂董事局主席許榮茂出席活動。
【華夏幸福】：8月21日，華夏幸福公告稱，公司於近日取得《中標通知書》，確認華夏幸福為西安市臨潼產業新城PPP項目的中標供應商，合作期限為30年。
【美的置業】：8月22日，美的置業集團有限公司與金科地產集團股份有限公司在重慶簽署戰略合作框架協議，根據協議，雙方未來將在信息交流、項目開發合作、新區域拓展、養老地產、產業項目等方面開展合作，共同推進“智慧傢居+智慧社區”的產品戰略及佈局應用。
【恒大】：8月28日，據報道，恒大健康旗下法拉第未來（Faraday Future）的員工收到來自CEO辦公室郵件稱，FF91的第一輛試產車已經完成。
【中航善達】：8月28日，中航善達股份有限公司（前身為中航地產）發佈公告稱，其已完成掛牌轉讓貴陽中航房地產開發有限公司70%股權、惠東縣康宏發展有限公司51%股權，成交總價格為13.48億元。
【華夏幸福】：8月28日晚，華夏幸福公告宣佈，公司與紹興市柯橋區人民政府簽署瞭《浙江省紹興市柯橋區福全產業新城PPP項目合作協議》；8月29日，華夏幸福公告稱，擬通過子公司收購平安大華持有的嘉興孔雀城34%股權，股權收購價款為7.21億元。
【華遠、復地】：8月28日，北京市住建委對大興“華遠商業”下沉商鋪、通州復地中心和成大中心進行執法檢查，決定對華遠項目、復地項目暫停網簽。
【建築板塊】
（一）行業要聞
（1）發改委：就西部大開發進展情況舉行新聞發佈會。（1）今年上半年，西部地區國內生產總值增速為7.4%，高於全國增速0.6%。（2）今年前7個月，西部地區固定資產投資同比增長2.3%，比1-6月份的3.4%回落1.1個百分點。（3）十八大以來，累計新開工西部大開發重點工程152項，投資總規模3.75萬億元。其中，鐵路累計開工重點工程23項；公路累計開工重點工程35項；民航機場累計開工重點工程12項，投資規模1624億元；水利累計開工重點工程20項，投資規模4041億元；能源累計開工重點工程41項。截至去年年底，152項西部大開發重點工程已經完工52項，還有100項在建，按照計劃安排，全部項目將在2023年年底完工，完工以後西部將新增鐵路裡程8751公裡，新增高速公路3219公裡。（4）交通基礎設施依然是西部大開發的重點任務，要加快形成以幹線（高速）鐵路公路為主骨架的交通網絡建設。
（2）發改委：聚焦補短板強弱項，三大攻堅戰紮實推進。在金融機構資產管理、地方政府隱性債務、房地產等方面出臺一系列防風險舉措，結構性去杠桿有序推進，上半年市場化債轉股新落地項目253.8億元，宏觀杠桿率增速放緩。財政金融運行總體穩健，前7個月全國財政收入增長10%，7月末廣義貨幣（M2）餘額增長8.5%，社會融資規模存量增長10.3%。
（3）國新辦：據初步統計，“十大合作計劃”實施以來，中國企業在非洲已建成和在建的項目，將幫助非洲新增約3萬公裡的公路裡程、8500萬噸/年的港口吞吐能力、超過900萬噸/日的清潔用水處理能力、近2萬兆瓦的發電能力和3萬多公裡的輸變電線路，為非洲國傢創造近90萬個就業崗位。
（4）國新辦：習近平出席推進“一帶一路”建設工作5周年座談會，強調共建“一帶一路”順應瞭全球治理體系變革的內在要求。過去五年，我國同沿線國傢貿易總額超過5萬億美元，年均增長1.1%；對沿線國傢直接投資超過700億美元，年均增長7.2%，在沿線國傢新簽對外承包工程合同額超過5000億美元，年均增長19.2%。國傢將推動一批基礎設施和產能合作重大項目陸續落地，比如蒙內鐵路竣工通車，亞吉鐵路開通運營，中泰鐵路、匈塞鐵路等開工建設，漢班托塔港二期竣工，巴基斯坦瓜達爾港恢復運營，中老鐵路等項目也在穩步向前推進。
（5）黑龍江發改委：省發改委起草《全省重點產業項目建設三年行動計劃（2018—2020年）》，明確要實行四個工程，未來三年，要創新項目謀劃思路，加大項目工作力度，謀劃生成儲備投資2億元以上重點產業項目1000個以上，總投資10000億元以上。
（6）發改委：2018年7月，我國公路水路固定資產投資完成2091億元，比去年同期下降2.0%。其中，公路建設完成1927億元，比去年同期下降4.2%；內河建設完成53.2億元，比去年同期增長37.2%；沿海建設完成39.8億元，比去年同期下降37.6%；其他建設完成70.4億元，比去年同期增長298.2%。
（二）公司動態
【中國鐵建】：2018上半年實現營業收入3090億元（同比+6.93%），實現歸母凈利潤80.1億元（同比+22.8%）。
【中國中鐵】：（1）2018上半年實現營業收入3145億元（同比+5.27%），實現歸母凈利潤95.5億元（同比+23.9%）。（2）近期公司共中標國內重大工程21個，海外重大工程1個，工程中標價230.5億元，占2017年營業收入的3.34%。
【四川路橋】：2018年上半年實現營業收入155億元（同比+16.7%），實現歸母凈利潤4.78億元（同比+27.5%）。
【中國建築】：2018年上半年實現營業收入5889億元（同比+12.1%），實現歸母凈利潤191億元（同比+6.1%）。
【中國化學】：2018年上半年實現營業收入340億元（同比+36.3%），實現歸母凈利潤10.8億元（同比+28%）。
【葛洲壩】：2018上半年實現營業收入461億元（同比-8.12%），實現歸母凈利潤1.95億元（同比+12.6%）。
【龍元建設】：2018年上半年實現營業收入104億元（同比+25.8%），實現歸母凈利潤3.94億元（同比+69.6%）。
【金螳螂】：2018年上半年實現營業收入109億元（同比+14.8%），實現歸母凈利潤9.89億元（同比+10.3%）。
【亞廈股份】：2018年上半年實現營業收入42.1億元（同比+3.75%），實現歸母凈利潤2.02億元（同比+12.51%）。
【東華科技】：2018年上半年實現營業收入11.8億元（同比+39.5%），實現歸母凈利潤0.738億元（同比+9.86%）。
【鐵漢生態】：（1）與成都市雙流區城鄉園林綠化管理局、蜀通巖土簽署《雙流區空港中央公園之五湖四海一期工程設計-施工總承包（EPC）建設項目工程總承包合同》，本項目設計服務費及工程建安費合計5.72億元，初步公司承接工程的金額約為5.58億元，占2017年營業收入的6.82%。（2）文山市歷史遺留砷渣綜合治理(EPC)工程(含地勘，設計，施工)建設項目的中標，項目金額3.58億元，占2017年營業收入4.37%。
【蘇交科】：2018年4月股東大會審議通過《事業夥伴計劃（第2期員工持股計劃）（草案）》，最終本計劃公司員工共計87人，截至8月24日，公司已在二級市場買入公司股票551萬股，占公司總股本的0.68%，成交金額5267萬元，購買均價9.55元/股，第2期員工持股計劃已完成股票購買。
【啟迪設計】：公司實施員工持股計劃，資金規模不超過5000萬元，參加員工持股計劃董監高5人，認購總份額不少於700萬份，占員工持股計劃比例不低於14%；其他員工認購總額不超過4300萬份，占員工持股計劃比例預計為86 %。
【東方園林】：基於對公司未來發展前景的信心及對公司內在價值的認可，公司副董事長、聯席總裁趙冬，副董事長、聯席總裁金健，董事、聯席總裁劉偉傑計劃自本公告之日起兩周內（8月28日-9月11日）增持不低於1500萬元的公司股票。
【蒙草生態】：聘任王建軍為公司副總經理、首席財務官，任期自本次董事會審議通過之日起至公司第三屆董事會屆滿止。
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上海的存量住房套數約820萬套，按寬帶用戶數計算空置約100萬套
大金融研究
2018-09-02 20:12
本周話題：上海存量住房有多少
根據2016年統計年鑒，上海市居住房屋總面積為6.5億平，以公寓為主，...
本周話題：上海存量住房有多少
根據2016年統計年鑒，上海市居住房屋總面積為6.5億平，以公寓為主，94%為公寓，其中商品住宅占62%。上海的住宅與其他城市不同，統計局統計的各類住房是按照解放前的居住分類習慣定的，分為舊式裡弄、新式裡弄、職工住宅、公寓、獨立住宅等五類。根據上海統計局數據，建國至2016年全社會住房竣工面積6.62億平，商品住宅累計竣工面積3.71億平。根據上海住宅建設志，上海從1950-1995年建設瞭7753萬平的職工住宅，也就是現在的老公房。剩下的主要是社會保障住房以及自建房等。前者我們統計約 6527萬平，剩餘的我們認為主要是農村住宅為主，約1.1億平。
上海的存量住房套數約820萬套，按寬帶用戶數計算空置約100萬套。我們通過三種方法測算上海的住房總套數。1、通過各類別的住房面積，按照套均面積，算出總套數。公寓類型住房共712,萬套，其中商品住宅306萬套。別墅類商品房一共19萬套，裡弄+簡屋約27萬套。一共759萬套住宅。值得註意的是根據面積估算對於早期的住房套數可能會存在較大的誤差。2、中原地產研究中心披露2009年上海住宅存量總套數650萬套，2010-16年傢庭煤氣、液化氣和天然氣用戶增長180萬戶，推斷出2016年存量總套數大約820萬套。方法三：根據上海大學於2017年7月完成瞭上海都市社區調查，上海戶籍傢庭住房自有率85%，非戶籍傢庭住房自有率15%。推算出對應一套房套數514萬套。加上出租房套數164萬套，共678萬套。這裡沒有考慮空置套數的問題。如果以2016年上海傢庭互聯網用戶數720萬戶作為實際居住戶數統計的話，上海傢庭的空置率12.2%，100萬套空置。
各行業周觀點及標的推薦：
銀行：上周申萬銀行指數上漲0.5%，滬深300指數上漲0.3%，板塊跑贏大盤。近期板塊表現強勁持續跑贏大盤主要受益於中報季對銀行業績增長的實錘確認，年初漲幅排名已位居全行業第3。展望下半年，銀行間市場流動性的持續寬松對緩解銀行負債成本固然利好。金融市場利率走低未來或將傳導至貸款端，預計下半年貸款利率上行幅度將有所收斂但不改上升之勢，全年息差仍將繼續企穩回升。資產質量方面，無論是中觀行業還是微觀銀行層面，不良先行指標都處在改善通道。當前板塊僅對應18年0.85倍PB，重申銀行“龍頭搭臺、拐點唱戲”策略：拐點首選上海銀行、中信銀行、平安銀行；龍頭銀行推薦招商銀行、建設銀行、工商銀行和寧波銀行。
證券：證券行業下跌1.0%，跑輸滬深300指數1.3個百分點，多元金融行業下跌3.5%，跑輸滬深300指數3.8個百分點。本周日均成交金額仍在地位徘徊，板塊跑輸大盤。A股上市券商中報歸母凈利潤合計同比下滑23.1%，略低於我們原預計17.4%的下滑幅度，其中中信證券增幅最高為13%，龍頭券商業績優勢日益顯著。重申證券行業“看好”評級，尤其推薦龍頭券商，我們認為龍頭券商的業績Alpha和業務創新的優勢終將轉化為估值Alpha。首推中信證券、廣發證券、國泰君安。
保險：保險行業上漲0.0%，跑輸滬深300指數0.2個百分點。短期建議把握上市險企負債端增長預期差，中報業績確定負債端改善趨勢及資產端整體影響可控：負債端整體新單拐點進一步確認：平安NBV增速轉正，新華NBV增速收窄至-9%，上半年保險結構改善帶動價值率提升，預期下半年保障型保險持續推進將改善全年margin，同時新單降幅進一步收窄甚至有望轉正；資產端波動影響可控，準備金釋放提振利潤表現，預期全面業績表現可持續。當前四大險企估值對應2018年PEV在0.7-1.2倍左右，估值處於歷史低位水平。維持行業看好評級，標的推薦：新華保險、中國平安、中國太保。
地產：上周申萬房地產指數上漲，漲幅2.5%，滬深300漲幅0.3%，跑贏大盤（滬深300）2.2個百分點。ST金宇漲幅最大，為10.0%，中珠醫療漲幅最小，為-11.5%。目前A股龍頭房企的估值已經處於底部區域，目前港股、美股房地產龍頭估值，均高於A股地產龍頭。對比2009年以來最強的業績確定性及平穩的政策周期，A股龍頭房企的估值修復理應重視。建議關註：保利地產、招商蛇口、萬科A、新城控股、金地集團、陽光城、藍光發展。2018是長效機制落地年，租賃標的建議持續關註：光大嘉寶、世聯行、濱江集團。
建築：上周建築行業漲幅-1.3%，跑輸滬深300指數1.6%。1）地方融資平臺融資情況邊際改善優先利好地方國企，當下我們依舊維持之前的判斷不變，後續將繼續緊跟項目的落地與貸款的發放情況，若後續信貸數據或上市公司融資有加快跡象即可積極參與，推薦業績高增長，融資改善後受益明顯標的：看好四川路橋、中國鐵建、蘇交科。2）繼續推薦傢裝板塊和專業工程公司：傢裝具有周期與成長的雙重屬性，現金流好，資產負債表健康，建議關註東易日盛（18年26%增長，PE17X，傳統傢裝積累深厚，龍頭集中度提升，現金流好，標準化傢裝速美超級傢模式轉換後步入正軌）；專業工程中煤化工和化工固投強勁復蘇，石油化工固投繼續高景氣，近期人民幣貶值和油價上漲有利短期股價表現，推薦：中國化學（18年68%增長，PE14X，業績三大驅動力齊改善，1-7月訂單持續高增長，收入符合預期，PTA減值問題獲解決）。
報告正文
1. 本周話題：上海的存量住房有多少
1.1上海住房的存量面積6.5億平，94%為公寓
上海的存量住宅與其他城市不同，上海統計局統計的各類住房是按照解放前的居住分類習慣定的，分為舊式裡弄、新式裡弄、職工住宅、公寓、獨立住宅等五類。其中舊式裡弄就是老式石庫門你、西式石庫門、廣式石庫門合稱為舊式裡弄，連接式花園洋房為新式裡弄，和式花園洋房和獨立花園洋房稱為獨立住宅，解放後新建的公房稱為新工房。
1958年新增瞭簡屋分類，1990年將新工房改為瞭職工住宅，2003年將花園洋房重新做瞭定義，並增加瞭聯列住宅、農村住宅等分類。在2011年將職工住宅和公寓類合並，並將城中村納入舊式裡弄范圍。
根據2016年統計年鑒，上海市居住房屋總面積為6.5億平，以公寓為主，94%為公寓，約6億平。
根據上海統計局數據，建國至2016年全社會住房竣工面積6.62億平，商品住宅累計竣工面積3.71億平。根據上海住宅建設志，上海從1950-1995年建設瞭7753萬平的職工住宅，也就是現在的老公房。剩下的主要是社會保障住房（公租房、廉租房、搭橋供應住房、經濟適用房等）以及自建房等。根據上海十三五報告，2015年末經濟適用房累計供應6.6萬戶，公租房8.77萬戶，廉租房11萬戶以及搭橋供應住房6527萬平，剩餘的我們認為主要是農村住宅為主，約1.1億平。
1.2上海存量總套數約820萬套
方法一：我們統計各類別的住房面積，並估算一個套均面積，算出總套數。我們測算下公寓類型住房共712,.2萬套，其中商品住宅（個人）306萬套。別墅類商品房我們認為歸在瞭花園住宅及聯列住宅裡，一共19萬套，裡弄+簡屋約27萬套。一共759萬套住宅。值得註意的是根據面積估算對於早期的住房套數可能會存在較大的誤差。
方法二：中原地產研究中心披露2009年上海住宅存量總套數650萬套，2010-2016年傢庭煤氣、液化氣和天然氣用戶增長180萬戶，推斷出2016年存量總套數大約820萬套。
方法三：根據上海大學於2017年7月完成瞭上海都市社區調查，上海戶籍傢庭住房自有率85%，非戶籍傢庭住房自有率15%。推算出對應一套房套數514萬套。加上出租房套數164萬套，共678萬套。這裡沒有考慮空置套數的問題。
如果以2016年上海傢庭互聯網用戶數720萬戶作為實際居住戶數統計的話，上海傢庭的空置率12.2%，100萬套空置。
2.動態跟蹤“三循環”體系
2.1 金融和實體：貨基收益率維持低位震蕩
（1）居民部門觀測指標：本周1個月、9個月理財產品收益率下跌，分別下行19bps、7bps至4.25%、4.73%，3個月理財產品理財產品收益率小幅上行3bps至4.65%。貨幣基金收益率平均水平較上周微升1bp至3.22%。我們判斷下半年理財收益率和貨幣基金收益率整體仍將保持下行趨勢，當前貨幣基金收益率已大幅低於去年同期水平。
（2）企業部門觀測指標：本周票據直貼、轉貼利率繼續回升。企業債發行利率大幅走高至7.68%。從量來看，本周新增企業債僅5億元。8月以來股權融資主要來自增發。
（3）政府部門觀測指標：1-7月全國完成固定資產投資累計增長5.5%，增速較1-6月回落0.5個百分點。基礎設施投資（不含電力、熱力、燃氣及水生產和供應業）同比增長5.7%，增速比1-6月回落1.6個百分點。分行業來看，水利管理業投資增長下降0.7%，1-6月份增速為0.4%；公共設施管理業投資增長4.3%，增速回落1.5個百分點；道路運輸業投資增長10.5%，增速回落0.4個百分點；鐵路運輸業投資下降8.7%，降幅收窄1.6個百分點。上半年基建受到防范重大風險、降杠桿等影響表現較弱，隨著政策轉向，城投融資邊際改善、專項債發行加快疊加銀行表內信貸投放加速有望帶動下半年基建投資增速。
2.2 金融和地產：本周銷售面積增速同比環比正增長
從房企的角度考慮良性循環，其實與實體部門類似，主要看直接融資的難易程度，我們用房企開發投資額/資金來源衡量房企的資金鏈壓力；在債務融資層面，房地產開發貸餘額是衡量銀行直接放貸情況的一個指標，此外也包括信用債、ABS和股權融資。
2018年1-7月開發投資額/資金來源在71%的水平，較去年同期微增瞭3個百分點，較1-6月增加瞭一個百分點，資金壓力處於歷史上中性略高位置。由於銀行開發貸白名單等限制，預計融資會繼續向Top100以內房企集中。
從房地產消費的角度，居民中長期貸款占新增貸款比值是衡量居民杠桿率的重要指標，首套房按揭貸款利率是影響居民購房意願的重要因素，這兩個指標是金融機構對居民部門購房支持的量和力方面的重要指標。此外，PSL貸款餘額直接影響棚改貨幣化安置的絕對量，是金融機構支持三四線去庫存的重要金融工具，我們也納入考量。
居民中長期貸款主要由房地產貸款構成，2018年1-7月累計居民中長期貸款占新增人民幣貸款34.4%，較2017年同期下降2.8個百分點，7月新增居民戶中長期貸款/新增人民幣貸款為31.6%，同比減少23.5個百分點，環比增加6.4個百分點，按揭貸款利率從2016年10月以來也一路上行，盡管信貸持續收緊，銷售韌性猶存。商品房銷售面積增速1-7月為4.2%，環比提高0.9個百分點。這也得力於PSL貸款的影響，2018年1-7月增速30.2%，環比減少1.9個百分點，隨著PSL貸款逐步收緊，預計明年三四線銷售會有壓力。
本周53個樣本城市商品房銷售面積同比繼續向暖，同比15.2%，環比4.3%。本周53城成交面積660萬平，一/二/三線同比分別為34.9%/20.4%/0.4%，京津冀/長三角/珠三角/其他城市同比分別為2.2%/16.4%/8.8%/17.9%，53城累計成交面積同比1.35%，一/二/三線累計同比分別為-12.9%/0.8%/8.4%，京津冀/長三角/珠三角/其他城市銷售面積同比分別為-32.0%/1.7%/-2.2%/5.1%。
19城庫存環比小幅增長。一線城市和19城的可售面積環比分別為0.22%/0.11%，一線城市同比-10.6%，19城同比-4.8%。樣本城市的總去化時間19.7個月（一線為17.5個月）。19城去化周期環比上周增加2.0個月（一線持平）。
2.3 金融體系內循環：銀行間市場利率仍處低位
（1）價及風險指標：本周銀行間市場平均利率水平有所回落，隔夜、1周SHIBOR平均水平較上周分別下行16bps、1bp至2.37%和2.64%，1個月SHIBOR小幅提升3bps至2.74%。同時本周1個月同業存單平均發行利率小幅上行2bps至2.77%，而3個月同業存單發行利率則小幅降低2bps至3.15%，預計下半年同業存單利率將持續處在底部位置。
本周金融市場利率基本與上周持平，金融機構實際收益率曲線保持正常化形態。我們判斷下半年銀行間市場流動性將持續保持寬松狀態，這對於同業負債占比原本較高的銀行而言無疑是顯著利好。從資產端來看，本周金融債到期收益率與上周基本持平，考慮到二季度銀行新發放貸款利率雖升幅收窄但環比繼續提升，這將利好銀行息差進一步企穩。展望未來，我們預計三四季度將是各傢銀行存量非標資產回表進度、計劃出臺的窗口期，這需要貸款額度的顯著提升或者是今年貸款額度管理明確的弱化。在貨幣政策邊際寬松環境下，銀行體系流動性的寬松對信貸的傳導仍將存有一定時滯，同時我們判斷三四季度銀行存款成本壓力同樣會有所緩釋，目前結構性存款等高息負債成本已經下行，我們維持18年息差穩中有升的判斷不變。
（2）量指標：本周同業存單凈發行量0億元。央行公開市場操作層面，本周央行未進行公開市場操作，凈回籠1700億元。
3. 金融地產建築本周板塊表現
3.1 銀行： 板塊跑贏大盤
銀行板塊跑贏大盤。申萬銀行指數上漲0.5%，滬深300指數上漲0.3%，銀行板塊跑贏大盤。申萬28個一級行業中，年初以來累計漲幅銀行指數排名第3。
3.2 非銀：所有板塊均跑輸大盤
上周多元金融行業下跌3.5%，跑輸滬深300指數3.8個百分點，證券行業下跌1.0%，跑輸滬深300指數1.3個百分點，保險行業上漲0.0%，跑輸滬深300指數0.2個百分點。
2018年初至今，證券行業累計下跌26.1%，跑輸滬深300指數8.9個百分點，保險行業累計下跌13.7%，跑贏滬深300指數3.6個百分點，多元金融行業累計下跌33.1%，跑輸滬深300指數15.8個百分點。
3.3 地產：板塊跑贏大盤
上周申萬房地產指數上漲，漲幅2.48%，滬深300漲幅0.28%，跑贏大盤（滬深300）2.2個百分點。ST金宇漲幅最大，為9.97%，中珠醫療漲幅最小，為-11.53%。
3.4 建築：建築行業周漲幅-1.32%，子行業中專業工程、基建央企、設計咨詢表現較好
上周建築行業漲幅-1.32%，跑輸滬深300(0.28%)、中小板(-0.12%)、上證綜指(-0.15%)、深圳成指(-0.23%)、創業板(-1.03%)，與大盤指數相比，建築行業沒有超額收益產生。
周漲幅最大的三個子行業分別為專業工程(0.84%)、基建央企(0.06%)、設計咨詢(-0.24%)，對應周漲幅最大三個公司：中衡設計漲幅13.6%，東方新星漲幅9.5%，正平股份漲幅4.8%；年漲幅最大的三個子行業分別是基建央企(-14.09%)、專業工程(-21.9%)、傢裝(-21.91%)，除去次新股，年漲幅最大三個公司：東方新星漲幅6.2%，柯利達漲幅3.2%，中國交建漲幅0.1%。
4. 金融地產建築核心推薦標的及推薦理由
附錄 金融地產建築行業及公司動態
【銀行板塊】
（一）行業要聞
（1）8月27日，國傢統計局今天公佈工業企業財務數據顯示，1到7月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額39038.1億元，同比增長17.1%，7月份利潤增長16.2%。工業利潤持續快速增長。
（2）8月29日，中國銀保監會召開銀行保險監管工作電視電話會議，深化銀行業和保險業改革開放 進一步完善差別化房地產信貸政策。一是紮實推進金融風險防控工作；二是增加對實體經濟資金投入，進一步提升銀行業和保險業服務實體經濟水平；三是深入推進體制機制改革，加快落實銀行業和保險業對外開放新舉措。
（3）8月30日，商務部30日召開例行發佈會稱今年下半年有信心維持外貿穩中向好的勢頭，我國將提升貿易便利化的水平，在符合世貿組織規則的前提下，有針對性地出臺政策措施，維護包括在華外資企業在內的各類企業的合法權益，同時全力辦好進口博覽會，擴大進口，更好滿足國內企業和居民生產生活的需求。
（二）公司動態
【非銀板塊】
（一）行業要聞
（1）證監會：核發IPO批文，核準鵬鼎控股（深圳）股份有限公司、江西金力永磁科技股份有限公司兩傢企業的首發申請。
（2）IPO發審會今日三過二，青島銀行和邁為科技順利過會，力邦合信被否。青島銀行的過會，成為2017年10月至今第五傢成功闖關IPO的銀行。
（3）多傢創投機構接到稅務部門通知要求補繳所得稅，並指出個人參與投資合夥企業轉讓股票時的所得稅應從部分地區現行的20%比例改為按照最高35%（5%-35%）的超額累進稅率進行征收。
（4）劉鶴主持召開防范化解金融風險專題會議，聽取網絡借貸行業風險專項整治工作進展情況和防范化解上市公司股票質押風險情況的匯報。會議指出，網貸領域和上市公司股票質押風險整體可控。
（5）銀保監會等五部門：防范以“虛擬貨幣”“區塊鏈”名義進行非法集資。近期一些不法分子打著“金融創新”“區塊鏈”的旗號，通過發行所謂“虛擬貨幣”“數字資產”等方式吸收資金，侵害公眾合法權益。此類活動並非真正基於區塊鏈技術，而是炒作區塊鏈概念行非法集資、傳銷、詐騙之實。
（6）中證協副會長葛偉平表示，證券公司場外期權業務要做好三方面工作，建立統一監管標準，做好事後報告管理工作，引導證券公司以服務實體經濟為導向開展場外衍生品業務。
（7）大商所總經理王鳳海指出，下一步，大商所將加快適應“多元開放”新時代的要求，進一步整合期貨、銀行、保險、證券、基金等金融資源，繼續加大機構客戶、產業客戶培育力度。
（8）中國保險行業協會日前發佈的數據顯示，上半年互聯網財產保險保費收入326.41億元，同比增長37.29%。
（9）中保協發佈《保險業公司治理實務指南總體框架》等四項標準。
（10）監管部門將於近期正式開通保險資產負債管理監管信息系統模塊能力評估結果報送端口，保險機構須報送資產負債管理能力自評估結果。
（二）公司動態
【新華保險】 公司發佈2018年半年度報告，實現營業收入836.69億元，同比增加8.5%，實現歸母凈利潤57.99億元，同比增加79.1%。
【中國太保】 公司發佈2018年半年度報告，實現營業收入2046.94 億元，同比增長15.3%，實現歸母凈利潤82.54億元，同比增長26.8%。
【光大證券】 公司發佈2018年半年度報告，實現營業收入41.14億元，同比增加3.7%，實現歸母凈利潤9.69億元，同比減少21.7%。
【廣發證券】 公司發佈2018年半年度報告，實現營業收入76.10億元，同比減少26.4%，實現歸母凈利潤28.58億元，同比減少33.6%。
【海通證券】公司發佈2018年半年度報告靜電除油煙機價格，實現營業收入109.42億元，同比減少14.6%，實現歸母凈利潤30.31億元，同比減少24.7%。
【招商證券】 公司發佈2018年半年度報告，實現營業收入47.86億元，同比減少18.3%，實現歸母凈利潤18.07億元，同比減少29.2%。
【興業證券】 公司發佈2018年半年度報告，實現營業收入33.09億元，同比減少18.4%，實現歸母凈利潤6.87億元，同比減少47.6%。
【國信證券】 公司發佈2018年半年度報告，實現營業收入40.60億元，同比減少25.3%，實現歸母凈利潤11.58億元，同比減少42.5%。
【南京證券】 公司發佈2018年半年度報告，實現營業收入6.37億元，同比減少6.3%，實現歸母凈利潤1.86億元，同比減少23.2%。
【華創陽安】 公司發佈2018年半年度報告，實現營業收入8.71億元，同比減少10.9%，實現歸母凈利潤1.03億元，同比減少30.2%。
【國金證券】 公司發佈2018年半年度報告，實現營業收入16.74億元，同比減少17.1%，實現歸母凈利潤4.96億元，同比減少10.0%。
【寶德股份】 公司發佈2018年半年度報告，實現營業收入2.61億元，同比減少13.4%，實現歸母凈利潤2055萬元，同比減少52.8%。
【東吳證券】 公司發佈2018年半年度報告，實現營業收入15.36億元，同比減少25.0%，實現歸母凈利潤3024萬元，同比減少93.2%。
【中原證券】 公司發佈2018年半年度報告，實現營業收入8.65億元，同比增加2.7%，實現歸母凈利潤1.46億元，同比增加9.3%。
【五礦資本】 公司發佈2018年半年度報告，實現營業收入38.60億元，同比減少20.8%，實現歸母凈利潤11.73億元，同比增加17.5%。
【陜國投A】 公司發佈2018年半年度報告，實現營業收入5.09億元，同比減少2.0%，實現歸母凈利潤2.04億元，同比減少23.7%。
【愛建集團】 公司發佈2018年半年度報告，實現營業收入2.70億元，同比增加4.2%，實現歸母凈利潤5.40億元，同比增加50.1%。
【香溢融通】 公司發佈2018年半年度報告，實現營業總收入5.36億元，同比減少6.5%，實現歸母凈利潤4.40億元，同比減少15.2%。
【易見股份】 公司發佈2018年半年度報告，實現營業總收入87.95億元，同比增加34.7%，實現歸母凈利潤4.19億元，同比增加8.0%。
【越秀金控】 公司發佈2018年半年度報告，實現營業收入25.86億元，同比增加10.8%，實現歸母凈利潤1.88億元，同比減少27.1%。
【太平洋】 公司發佈2018年半年度報告，實現營業收入4.91億元，同比增加31.4%，歸母凈利潤虧損1.05億元。
【國投資本】 公司發佈2018年半年度報告，實現營業總收入49.09億元，同比增加0.9%，實現歸母凈利潤8.31億元，同比減少34.4%。
【華資實業】 公司發佈2018年半年度報告，實現營業收入222萬元，同比減少98.7%，歸母凈利潤虧損4.70億元，同比減少434.4%。
【東方證券】 公司發佈2018年半年度報告，實現營業收入42.77億元，同比減少7.6%，實現歸母凈利潤7.2億元，同比減少59.2%。
【中航資本】 公司發佈2018年半年度報告，實現營業收入32.50億元，同比增加28.1%，實現歸母凈利潤15.74億元，同比增加23.4%。
【天茂集團】公司發佈2018年半年度報告，實現營業收入201.59億元，同比減少47.3%，實現歸母凈利潤8.48億元，同比增加35.4%。
【中國銀河】 公司發佈2018年半年度報告，實現營業收入43.07億元，同比減少24.0%，實現歸母凈利潤13.11億元，同比減少37.9%。
【方正證券】 公司發佈2018年半年度報告，實現營業收入23.09億元，同比減少22.2%，實現歸母凈利潤2.95億元，同比減少72.2%。
【西水股份】公司發佈2018年半年度報告，實現營業收入125.71億元，同比減少19.5%，實現歸母凈利潤3.20億元，同比減少86.4%。
【渤海金控】 公司發佈2018年半年度報告，實現營業收入198.7億元，同比增加0.8%，實現歸母凈利潤12.90億元，同比增加25.7%。
【西南證券】 公司發佈2018年半年度報告，實現營業收入14.16億元，同比增加3.65%，實現歸母凈利潤3047萬元，同比減少16.9%。
【錦龍股份】 公司發佈2018年半年度報告，實現營業收入4.80億元，同比減少6.1%，實現歸母凈利潤 -4825萬元，同比減少149.9%。
【魯信創投】 公司發佈2018年半年度報告，實現營業收入9818萬元，同比減少4.8%，實現歸母凈利潤 2.38億元，同比增加26.2%。
【民生控股】 公司發佈2018年半年度報告，實現營業收入3476萬元，同比減少2.8%，實現歸母凈利潤480萬元，同比減少66.6%。
【中國平安】公司每股派發現金紅利0.62元（含稅），除權日為2018年9月6日。
【財通證券】財通證券資管提交的投資管理人受托管理保險資金業務申請已獲準備案，可以開展受托管理保險資金業務。
【浙商證券】 公司全資子公司浙商資管獲得受托管理保險資金業務資格。
【國投資本】國投資產增持公司股份660萬股，占公司總股本的0.16%。國投公司及其一致行動人合計持有公司股份19.35億股，占公司已發行股份總數的45.78%。
【華鐵科技】股東應大成於2018年6月25日通過上海證券交易所大宗交易減持公司無限售條件流通股750,000股，占公司總股本的0.15%。截至2018年8月27日，上述減持計劃時間過半，減持計劃尚未實施完畢。
【地產板塊】
（一）行業要聞
【深圳】：出臺“工改工”新規，嚴禁安排成套商品住宅。近日，深圳市政府正式印發《深圳市工業區塊線管理辦法》，嚴禁在工業用地中安排成套商品住宅、專傢樓、商務公寓和大規模的商業和辦公等建築功能，並鼓勵在新型產業用地建設無污染生產廠房。
【北京】：8月21日，北京市住房城鄉建設委會同市公安局、市工商局、市非緊急救助服務中心等部門，依托北京市12345政府服務熱線，開通瞭打擊“黑中介”投訴舉報專線。對於違規中介將依法予以高限處罰、註銷備案、停業整頓直至吊銷營業執照等措施，涉及刑事犯罪的，移送公安部門予以嚴懲。
【吉林 】：近日，吉林省住房和城鄉建設廳等部門印發《吉林省開展打擊侵害群眾利益違法違規行為治理房地產市場亂象專項行動工作方案》，將重點打擊投機炒房行為和房地產“黑中介”違法違規行為，治理房地產開發企業違法違規行為和虛假房地產廣告，進一步整頓和規范房地產市場秩序，健全房地產市場監管機制。
【民法典草案】：住宅建設用地使用權期間屆滿的自動續期。民法典各分編草案8月27日提請全國人大常委會審議，其中物權編草案規定，住宅建設用地使用權期間屆滿的，自動續期，續期費用的繳納或者減免，依照法律、行政法規的規定執行。
【呼和浩特】：停止房地產去庫存，采取多項措施調控房價。近日，呼和浩特市住房保障和房屋管理局官網發佈《我市將多措並舉調控房價穩定房地產市場》，擬采取多項措施調控房價，穩定房地產市場，明確全面停止房地產去庫存的調控措施，把“穩地價、穩房價、穩預期”作為房地產調控的總體目標。
【深圳】：8月27日，深圳互聯網金融協會發佈《關於規范“長租公寓”業態涉互聯網金融的風險提示》，指出，“租金貸”業務以支持國傢鼓勵長租公寓的名義，實際具有非法侵占他人財物的特征，形成瞭資金池和期限錯配，杠桿高、風險大。嚴禁從事長租公寓業務的中介服務商開展類似“租金貸”業務，呼籲廣大租客和房東及時向監管部門舉報。
【西安】：8月28日，西安市住房保障和房屋管理局發佈通知，要求住房租賃合同未經過工商部門審核備案，不許自行冠名“西安市房屋租賃合同”；不得在住房租賃合同以外添加任何口頭承諾；簽訂的住房租賃合同中不得涉及住房租賃租金貸款相關內容，如需辦理住房租賃租金貸款需按中國銀行保險監督管理委員會相關要求辦理等。
【發改委】：8月28日，國傢發展和改革委員會主任何立峰提出，將下決心解決好房地產市場問題，堅持因城施策，促進供求平衡，合理引導預期，整治市場秩序，堅決遏制房價上漲，加快建立促進房地產市場平穩健康發展的長效機制。
【深圳】：試點穩租金商品房首項目，年租金漲幅不超5％。近日，深圳正探索建立全市穩租金商品房項目制度，試點項目將采取嚴格的租金管制，一房一價、一年一調，且租金年增長率最高不超過5%，面向深圳繳納社保滿一年的未購房居民。
【東莞】：8月29日，東莞市住建局發佈關於進一步加強我市商品房預售款收存管理的通知，要求自2018年9月1日起，新辦理預售商品房項目的首期款須全部存入已入網銀行開立的監管賬戶中。
【南昌】：8月28日，南昌市多部門聯合向發佈《關於進一步加強城區新建全裝修住宅銷售管理的通知》，對已出讓用地上新建全裝修住宅裝修價格實行最高限價，對不接受裝修價格限高的企業，南昌市行政審批局不核發預售許可證，房管局暫停其網上簽約。
【吉林】：近日，吉林省住房和城鄉建設廳發佈通知，提出9月1日起，新取得出讓土地的新建裝配式住宅、設區市條件成熟區域的商品住宅工程須實行全裝修，其他區域商品住宅鼓勵采用全裝修。
（二）公司動態
【世茂集團】：近日，世茂集團旗下的上海世茂投資管理有限公司與天津市津南區人民政府舉行項目簽約儀式，世茂董事局主席許榮茂出席活動。
【華夏幸福】：8月21日，華夏幸福公告稱，公司於近日取得《中標通知書》，確認華夏幸福為西安市臨潼產業新城PPP項目的中標供應商，合作期限為30年。
【美的置業】：8月22日，美的置業集團有限公司與金科地產集團股份有限公司在重慶簽署戰略合作框架協議，根據協議，雙方未來將在信息交流、項目開發合作、新區域拓展、養老地產、產業項目等方面開展合作，共同推進“智慧傢居+智慧社區”的產品戰略及佈局應用。
【恒大】：8月28日，據報道，恒大健康旗下法拉第未來（Faraday Future）的員工收到來自CEO辦公室郵件稱，FF91的第一輛試產車已經完成。
【中航善達】：8月28日，中航善達股份有限公司（前身為中航地產）發佈公告稱，其已完成掛牌轉讓貴陽中航房地產開發有限公司70%股權、惠東縣康宏發展有限公司51%股權，成交總價格為13.48億元。
【華夏幸福】：8月28日晚，華夏幸福公告宣佈，公司與紹興市柯橋區人民政府簽署瞭《浙江省紹興市柯橋區福全產業新城PPP項目合作協議》；8月29日，華夏幸福公告稱，擬通過子公司收購平安大華持有的嘉興孔雀城34%股權，股權收購價款為7.21億元。
【華遠、復地】：8月28日，北京市住建委對大興“華遠商業”下沉商鋪、通州復地中心和成大中心進行執法檢查，決定對華遠項目、復地項目暫停網簽。
【建築板塊】
（一）行業要聞
（1）發改委：就西部大開發進展情況舉行新聞發佈會。（1）今年上半年，西部地區國內生產總值增速為7.4%，高於全國增速0.6%。（2）今年前7個月，西部地區固定資產投資同比增長2.3%，比1-6月份的3.4%回落1.1個百分點。（3）十八大以來，累計新開工西部大開發重點工程152項，投資總規模3.75萬億元。其中，鐵路累計開工重點工程23項；公路累計開工重點工程35項；民航機場累計開工重點工程12項，投資規模1624億元；水利累計開工重點工程20項，投資規模4041億元；能源累計開工重點工程41項。截至去年年底，152項西部大開發重點工程已經完工52項，還有100項在建，按照計劃安排，全部項目將在2023年年底完工，完工以後西部將新增鐵路裡程8751公裡，新增高速公路3219公裡。（4）交通基礎設施依然是西部大開發的重點任務，要加快形成以幹線（高速）鐵路公路為主骨架的交通網絡建設。
（2）發改委：聚焦補短板強弱項，三大攻堅戰紮實推進。在金融機構資產管理、地方政府隱性債務、房地產等方面出臺一系列防風險舉措，結構性去杠桿有序推進，上半年市場化債轉股新落地項目253.8億元，宏觀杠桿率增速放緩。財政金融運行總體穩健，前7個月全國財政收入增長10%，7月末廣義貨幣（M2）餘額增長8.5%，社會融資規模存量增長10.3%。
（3）國新辦：據初步統計，“十大合作計劃”實施以來，中國企業在非洲已建成和在建的項目，將幫助非洲新增約3萬公裡的公路裡程、8500萬噸/年的港口吞吐能力、超過900萬噸/日的清潔用水處理能力、近2萬兆瓦的發電能力和3萬多公裡的輸變電線路，為非洲國傢創造近90萬個就業崗位。
（4）國新辦：習近平出席推進“一帶一路”建設工作5周年座談會，強調共建“一帶一路”順應瞭全球治理體系變革的內在要求。過去五年，我國同沿線國傢貿易總額超過5萬億美元，年均增長1.1%；對沿線國傢直接投資超過700億美元，年均增長7.2%，在沿線國傢新簽對外承包工程合同額超過5000億美元，年均增長19.2%。國傢將推動一批基礎設施和產能合作重大項目陸續落地，比如蒙內鐵路竣工通車，亞吉鐵路開通運營，中泰鐵路、匈塞鐵路等開工建設，漢班托塔港二期竣工，巴基斯坦瓜達爾港恢復運營，中老鐵路等項目也在穩步向前推進。
（5）黑龍江發改委：省發改委起草《全省重點產業項目建設三年行動計劃（2018—2020年）》，明確要實行四個工程，未來三年，要創新項目謀劃思路，加大項目工作力度，謀劃生成儲備投資2億元以上重點產業項目1000個以上，總投資10000億元以上。
（6）發改委：2018年7月，我國公路水路固定資產投資完成2091億元，比去年同期下降2.0%。其中，公路建設完成1927億元，比去年同期下降4.2%；內河建設完成53.2億元，比去年同期增長37.2%；沿海建設完成39.8億元，比去年同期下降37.6%；其他建設完成70.4億元，比去年同期增長298.2%。
（二）公司動態
【中國鐵建】：2018上半年實現營業收入3090億元（同比+6.93%），實現歸母凈利潤80.1億元（同比+22.8%）。
【中國中鐵】：（1）2018上半年實現營業收入3145億元（同比+5.27%），實現歸母凈利潤95.5億元（同比+23.9%）。（2）近期公司共中標國內重大工程21個，海外重大工程1個，工程中標價230.5億元，占2017年營業收入的3.34%。
【四川路橋】：2018年上半年實現營業收入155億元（同比+16.7%），實現歸母凈利潤4.78億元（同比+27.5%）。
【中國建築】：2018年上半年實現營業收入5889億元（同比+12.1%），實現歸母凈利潤191億元（同比+6.1%）。
【中國化學】：2018年上半年實現營業收入340億元（同比+36.3%），實現歸母凈利潤10.8億元（同比+28%）。
【葛洲壩】：2018上半年實現營業收入461億元（同比-8.12%），實現歸母凈利潤1.95億元（同比+12.6%）。
【龍元建設】：2018年上半年實現營業收入104億元（同比+25.8%），實現歸母凈利潤3.94億元（同比+69.6%）。
【金螳螂】：2018年上半年實現營業收入109億元（同比+14.8%），實現歸母凈利潤9.89億元（同比+10.3%）。
【亞廈股份】：2018年上半年實現營業收入42.1億元（同比+3.75%），實現歸母凈利潤2.02億元（同比+12.51%）。
【東華科技】：2018年上半年實現營業收入11.8億元（同比+39.5%），實現歸母凈利潤0.738億元（同比+9.86%）。
【鐵漢生態】：（1）與成都市雙流區城鄉園林綠化管理局、蜀通巖土簽署《雙流區空港中央公園之五湖四海一期工程設計-施工總承包（EPC）建設項目工程總承包合同》，本項目設計服務費及工程建安費合計5.72億元，初步公司承接工程的金額約為5.58億元，占2017年營業收入的6.82%。（2）文山市歷史遺留砷渣綜合治理(EPC)工程(含地勘，設計，施工)建設項目的中標，項目金額3.58億元，占2017年營業收入4.37%。
【蘇交科】：2018年4月股東大會審議通過《事業夥伴計劃（第2期員工持股計劃）（草案）》，最終本計劃公司員工共計87人，截至8月24日，公司已在二級市場買入公司股票551萬股，占公司總股本的0.68%，成交金額5267萬元，購買均價9.55元/股，第2期員工持股計劃已完成股票購買。
【啟迪設計】：公司實施員工持股計劃，資金規模不超過5000萬元，參加員工持股計劃董監高5人，認購總份額不少於700萬份，占員工持股計劃比例不低於14%；其他員工認購總額不超過4300萬份，占員工持股計劃比例預計為86 %。
【東方園林】：基於對公司未來發展前景的信心及對公司內在價值的認可，公司副董事長、聯席總裁趙冬，副董事長、聯席總裁金健，董事、聯席總裁劉偉傑計劃自本公告之日起兩周內（8月28日-9月11日）增持不低於1500萬元的公司股票。
【蒙草生態】：聘任王建軍為公司副總經理、首席財務官，任期自本次董事會審議通過之日起至公司第三屆董事會屆滿止。
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